2006年機(jī)械行業(yè)總體收入預(yù)計(jì)可保持25%的增速，利潤(rùn)增幅可達(dá)4-5%。機(jī)械行業(yè)總體出口競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加激烈，出口增速回落到15－20%的水平，出口產(chǎn)品主要以高性價(jià)比、高耗能產(chǎn)品、小型設(shè)備為主。對(duì)于機(jī)床、工程機(jī)械、重型礦山細(xì)分行業(yè)，由于企業(yè)的重視和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度較大的原因，其出口的產(chǎn)品中成套設(shè)備、高附加值的產(chǎn)品將會(huì)占較大比重。
    需要指出的是，機(jī)械行業(yè)目前的行業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理，普通機(jī)械產(chǎn)品供過(guò)于求，產(chǎn)品趨同、技術(shù)水平低、通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)。而高精尖產(chǎn)品、重大工業(yè)裝備仍依賴進(jìn)口。
    2006年我國(guó)軍工、鐵路裝備、造船業(yè)和機(jī)床業(yè)等由于政府投資力度加大、市場(chǎng)需求旺盛的原因，未來(lái)3年都將保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。電梯、叉車、機(jī)械基礎(chǔ)件、零部件行業(yè)由于下游用途廣泛，相對(duì)周期性特征不明顯，未來(lái)幾年可保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。汽車、發(fā)電設(shè)備、儀器儀表行業(yè)由于高速增長(zhǎng)期已過(guò)，未來(lái)一段時(shí)期需要消化過(guò)剩產(chǎn)能、行業(yè)內(nèi)企業(yè)整合不可避免，行業(yè)分化趨勢(shì)進(jìn)一步加劇。
    從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的階梯效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)自身所處的景氣周期階段考慮，我們認(rèn)為最先從《若干意見(jiàn)》中收益的行業(yè)有重型礦山、機(jī)床工具、造船業(yè)、電工電器業(yè)和航空航天業(yè)等細(xì)分行業(yè)。
    從P/E角度考察，機(jī)械行業(yè)重點(diǎn)上市公司估值水平相對(duì)偏低，而P/B值相對(duì)較高。
    從指數(shù)走勢(shì)來(lái)看，航空航天、重型機(jī)械、工程機(jī)械等細(xì)分行業(yè)指數(shù)走勢(shì)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤。(海通證券研究所 葉志剛/中證網(wǎng))