[世華財訊]柳工股份董事會審議通過同意該公司在天津市空港物流加工區成立全資子公司“天津柳工機械有限公司”，在天津建設柳工北部工程機械研發、制造和出口基地，一方面意味著公司與天津雙方合作進入正式軌道的開始，另一方面公司的競爭力也得到提升。
　　柳工股份（000528）發布公告，該公司董事會審議通過《關于成立“天津柳工有限公司”的議案》，同意該公司在天津市空港物流加工區成立全資子公司“天津柳工機械有限公司”，注冊資本為1億元人民幣。
　　分析師認為，由于2007年11月19日，柳工刊登公告，意向投資20億元人民幣，在天津市建設柳工北部工程機械研發、制造和出口基地，主要生產推土機、裝載機及其他工程機械產品，項目建成后將實現各類工程機械產品銷售1萬臺以上，實現銷售收入50億元，利稅5億元以上。同時，根據《投資合作備忘錄》，天津經委全力支持柳工在津建設柳工北部工程研發、制造和出口基地，按照天津市的產業布局，負責協調天津市有關部門，協助柳工做好項目選址、土地征用等工作，在項目的行政審批上開辟綠色通道，實行“一站式辦件，一條龍服務”的服務體系，天津經委將從多方面入手，創造良好的環境，提供全方位的優質服務，全力支持配合柳工在津實施發展規劃。此次投資成立全資子公司，可能意味著雙方合作進入正式軌道的開始。
　　由于此次投資主要是工程機械行業內的產品，而工程機械行業與國家固定資產投資相關性較高，而從統計局的數據顯示，前10個月，全國城鎮投資同比增長26.9％，增速同比上升0.1個百分點，比前9個月提高0.5個百分點。從施工和新開工項目情況看，截止到10月底，城鎮50萬元以上施工項目累計282,512個，同比增加33,643個；施工項目計劃總投資230,757億元，同比增長18.7％；新開工項目191,086個，同比增加22,518個；新開工項目計劃總投資66,704億元，同比增長26.5%。盡管目前國家發改委公布了《國務院辦公廳文件關于加強和規范新開工項目管理的通知》，對新開工項目有所監督，不過固定資產投資和新開工項目長期保持高位投資可能性較大，因而，投資所面臨的環境對公司非常有利。
　　對于公司的主營業務產品裝載機，盡管目前行業產能已經嚴重飽和，不過由于多年的價格競爭，裝載機屬于微利行業，進一步降價的可能性不存在。現在行業內已經出現了以售后服務為主的差異化競爭，這對行業內公司的要求更高，而公司是行業的龍頭，07年前三季度公司的市場占有率進一步提高，可以看出這次擴大產能有利公司擴大市場份額，淘汰一批沒有達到生產規模的廠商，也有利于行業的健康發展。同時要注意，公司目前的戰略已經發生轉變，產品的出口將是未來工作重點之一，而在天津市投資，既能夠得到當地政策上的支持，和有關部門的配合，同時由于交通的便利性，出口更加方便，因而，公告中也提到要建設成出口基地。盡管對于公告所述，建成后實現銷售收入50億元，利稅5億元，較難做出一個合理的判斷，但是，此次投資對于公司核心競爭力的提高是無容置疑的。
　　柳工股份受行業的高景氣和出口強勁增長帶動，公司主營產品銷量增長都超過行業平均水平，市場占有率明顯上升；同時，由于公司挖掘機和壓路機規模效應，生產成本有所下降，盈利能力得到提升，并且公司繼續加強內控機制，使得期間費用增幅低于收入的增幅，最終導致公司前三季度凈利潤實現大幅增長。柳工是裝載機行業中的龍頭，擬發行8億元6年期可轉換公司債券，進行項目改造、股權收購和海外營銷網絡項目建設，這對公司的產能擴張和產品結構升級、產品鏈的完善、出口的開拓都大有好處，能夠進一步提高公司業績。目前出口收入僅占11.3％，未來空間巨大，隨著逐步開拓，出口業務將是公司未來業績增長點之一，另外，未來挖掘機需求依然很旺，公司在該業務的競爭優勢也將逐步體現，這也是公司另一業績增長點。公司還有收購集團叉車的潛力，資本運作也值得期待。2007年11月24日公告，擬投資20億元在天津建設研發、制造和出口基地，這些對公司未來業績的增長都具有支撐作用。公司在2008年初也成立了“柳工國際租賃公司”進行國際布局，這些都是未來的看點。
　　分析師提示，公司潛在的主要風險在于國家對固定資產投資和信貸的控制對工程機械行業有不利影響，同時此次成立的租賃公司前景雖然看好，但是，前期面臨著摸索過程以及租賃后賬款的回收問題。
　　公司2007年前三季度實現營業收入5,542,972,963.55元，同比增長36.98%；凈利潤為454,380,949.70元，同比增長62.43%；EPS為0.96元。