分析與點評:
    1、叉車在此輪經濟調整中沒有體現出弱周期特征,下游行業趨于分散叉車主要應用在工廠、倉庫、車站、碼頭、港口、基建工地等領域進行成件貨物的裝卸、搬運及短途運輸,通常認為,其下游領域分散因而可以部分規避行業調整、具備一定的弱周期特征。
    但就全行業銷量數據來看,去年12月銷量下降超過60%,今年月度最大降幅接近50%。8月,行業實現銷量13144臺,同比減少10.9%,降幅逐月收窄趨勢非常明顯;1-8月累計銷量為84027臺,同比減少32.0%,整體來看,仍然需要一定時間才能回到增長水平。
    此外,國家大規模投資主要集中在基建領域,而這在叉車銷量占比重有限,因此,未能明顯受益于大規?；ㄍ顿Y。
    由于叉車適用性廣泛,下游行業趨于分散。值得一提的是,由于租賃市場逐步發展,模糊了下游行業的區分。
    2、謹慎看好明年經濟,對叉車行業長期發展持樂觀態度下游行業正處復蘇進程,正面負面因素均有,而整個宏觀經濟明年能否大幅增長仍須觀察,因此,公司對于明年經濟謹慎看好。
    近年來,中國叉車銷量占全球的12-14%,對于日益增長的叉車需求,公司有信心和把握獲得更多份額。    
    (1)就全球市場而言,公司產品憑借良好的性價比與日益成熟的技術正獲得更多市場份額;    
    (2)就國內而言,經濟發展、物流效率提升、勞動力成本上升、進口替代等因素驅動行業增長,未來空間廣大。
    公司特別提及經濟發展、勞動力成本上升對于叉車的需求,即:
    為進一步提升生產效率、對日益“漲價”的勞動力的替代,一個例證是:國內叉車銷量的地域分布上,發達的東部地區遠高于中西部地區,珠三角長三角占銷量比重最大(江浙滬占1/5、兩廣占1/10),而中西部地區開始快速增長(如成都60%以上的增幅),所以公司的增發(未實現)、擴大產能、加大技術研發投入等舉措就是對行業長期發展持樂觀態度的表現。
    我們預計,未來3-5年,國內年銷量將進入22-30萬臺區間。