事件:公司發布非公開發行預案，擬定增14.85億元用于智能倉儲運營及其配套項目，公司控股股東擬認購份額不低于40%(含)。

　　核心觀點:

　　公司是優秀的自動化立體倉儲設備和系統集成商

　　公司專業從事倉儲貨架的生產和銷售， 并且業務逐步由貨架業務向自動化立體倉庫和系統集成業務過渡。公司去年自動化立體倉庫類貨架業務和自動化集成業務分別增長59.8%和68.18%，一季度公司收入穩步增長，凈利潤再次迎來高速增長，收入結構進一步改善和優。隨著業務升級，公司已經成長為國內領先的智能倉儲設備和系統集成商。

　　從倉儲設備向倉儲服務轉型，開啟智能物流新藍海

　　本次公司擬定增14.85億元加智能倉儲服務，控股股東高比例參與認購，并且承諾鎖定期3年，顯示了對公司未來業務的信心。倉儲運營服務作為倉儲貨架和智能倉儲系統業務的一種延伸服務，可以在促進倉儲貨架和智能倉儲系統銷售業務的基礎上，推動新的倉儲物流技術應用，前景廣闊。未來公司商業模式將徹底改變，從設備商轉變為按物流 SKU 作業量收取流量費用，為客戶省去大量的硬件投入，運營公司提供全方位的配套服務。改變了原有的客戶關系為服務關系。本次定增項目，除了帶來倉儲服務利潤，還可以帶動公司貨架業務和智能倉儲系統的訂單增長。