細分行業(yè)景氣度高企

　　值得注意的是，整體來看，以工程機械為代表的中國制造產業(yè)仍處于下行通道之中。以通用和專用設備制造業(yè)為例，公開數(shù)據(jù)顯示，在2014年前10月，同比增速較去年分別下降了9%和5%，不少業(yè)內人士仍判斷制造業(yè)投資增速將在2015年延續(xù)下滑趨勢，傳統(tǒng)中低端設備制造業(yè)擴張仍將減緩。

　　“但這并不代表整個產業(yè)中沒有機會。”中信證券相關分析師對記者表示，“隨著國企改革成為業(yè)內企業(yè)的主基調，一方面將有利于提升上市公司的效率，改善經(jīng)營狀況；另一方面也有利于以上市公司為平臺注入優(yōu)質資產，提升地方資產的證券化率。”其判斷，隨著企業(yè)內部轉型升級和產業(yè)內部整合的提速，工程機械類上市公司有望實現(xiàn)業(yè)績和估值的“雙升”。

　　該分析師尤其指出工程機械領域三大細分子行業(yè)的景氣度有望發(fā)生超預期變化。首先，中國高鐵建設批復和投資額度不斷上調，且隨著“高鐵”外交的推進，從整車到核心零部件整個產業(yè)鏈的業(yè)績與新接訂單都有望超出預期；智能裝備機器人領域在2014年行業(yè)增速也出現(xiàn)提升，且國際互聯(lián)網(wǎng)巨頭在這個領域內投資不斷加碼，行業(yè)景氣度也有望井噴；此外，造船等相關工程機械產業(yè)內公司也存在國企改革資產整合的預期和軍工概念，“龍象共舞”特征有望延續(xù)。

　　以工業(yè)機器人為例，2014年下半年以來，傳統(tǒng)制造業(yè)上市公司向智能化方向拓展的步伐明顯提速，60余家上市公司通過投資或并購方式涉足自動化和智能化產業(yè)，且多數(shù)扎堆在系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)。由業(yè)內專家分析說，雖然整體來看，外資巨頭短期技術優(yōu)勢明顯，而本土企業(yè)更愿意在集成環(huán)節(jié)分羹，但中長期來看，隨著有能力解決核心零部件難題從而降低成本的企業(yè)有望率先實現(xiàn)量產化和進口替代，集成、本體、零部件企業(yè)有望依次“花開”。

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