最近幾年，新興經(jīng)濟(jì)體的資本輸出越來越搶眼。

　　剛剛結(jié)束的博鰲亞洲論壇2015年會發(fā)布的《亞洲經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程2015年度報(bào)告》稱，2013年，亞洲對外直接投資額增長了7.9%，同期世界平均水平為4.8%。中國是這一領(lǐng)域中的“超級明星”。

　　2013年中國對外投資增速達(dá)到15%。這一增長趨勢也延續(xù)到2014年，全年對外直接投資額達(dá)到1030億美元，增速為14.1%。

　　正在籌建中的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（以下簡稱“亞投行”）在完成向創(chuàng)立成員國的招募后，進(jìn)入最為關(guān)鍵的制度建設(shè)時(shí)間。高級職員的聘任、投票權(quán)和股權(quán)分配以及投資規(guī)則的確定都“潛伏”著各國間的爭奪戰(zhàn)。

　　如何安全、順暢地投資？這正是現(xiàn)在中美、中歐以及其他許多國家之間談判雙邊、多邊投資協(xié)定的目的。

　　隨著各種雙邊、多邊投資制度建設(shè)如火如荼地開展，WTO這個(gè)過去為全球貿(mào)易建立的框架似乎影響逐漸弱化。

　　投資協(xié)定的“碎片化”時(shí)代

　　根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議的統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)階段國際投資貿(mào)易體系有3268個(gè)雙邊地區(qū)和多邊的協(xié)定構(gòu)成，其中2013年和2014年又新簽訂了雙邊和多邊的國際協(xié)定分別是48個(gè)和27個(gè)。

　　“這是一個(gè)非常現(xiàn)實(shí)的選擇。”中投公司董事長丁學(xué)東表示，在WTO多哈談判比較遲緩的情況下，這些雙邊、多邊區(qū)域性協(xié)定在一定程度上解決了WTO框架下暫時(shí)不能解決的分歧，使多、雙邊的投資活動能夠正常進(jìn)行。而同時(shí)，這些反過來又倒逼WTO談判進(jìn)一步向前推進(jìn)。

　　多哈談判2001年啟動，由于成員國分歧嚴(yán)重，在涉及談判的多個(gè)領(lǐng)域中進(jìn)程遲緩。而同期，包括美國主導(dǎo)的“跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定”（TPP）、雙邊自貿(mào)區(qū)在內(nèi)的區(qū)域性、多邊貿(mào)易和投資協(xié)定卻成長迅速。

　　那么，世界是否還需要一個(gè)統(tǒng)一的投資準(zhǔn)則？

　　在博鰲亞洲論壇上，印尼前原貿(mào)工部部長馮慧蘭表達(dá)了她對于“碎片化”投資協(xié)定時(shí)代的擔(dān)憂。

　　“這么多的協(xié)議，相互之間是否能有協(xié)調(diào)？有一些對一個(gè)國家很優(yōu)惠，有一些不優(yōu)惠。如何形成共通的原則和一致的標(biāo)準(zhǔn)是個(gè)問題。”她說。

在區(qū)域性協(xié)定談判中表現(xiàn)得尤為明顯，規(guī)則差異大已是現(xiàn)實(shí)。

　　“比如區(qū)域全面伙伴經(jīng)濟(jì)關(guān)系（RCEP）談判，參加的國家很多，既有發(fā)達(dá)國家，也有新興市場國家，日本人均GDP是緬甸的40倍，差異這么大的兩個(gè)國家勢必造成了規(guī)則差異巨大，適合了這個(gè)國家，不一定適合那個(gè)國家。”丁學(xué)東也表示。

　　讓他擔(dān)心的問題還有一個(gè)，就是雙邊協(xié)定中，常常可能會把一些政治問題寫進(jìn)相關(guān)的協(xié)議當(dāng)中，“這當(dāng)然與我們所希望達(dá)成的全球統(tǒng)一的貿(mào)易體系更加背道而馳了。”

　　投資版WTO？有必要，難實(shí)現(xiàn)

　　為了規(guī)范各國貿(mào)易關(guān)系而設(shè)立的世界貿(mào)易組織（WTO）在過去的20年中極大地推動了全球貿(mào)易的增長。在世界經(jīng)濟(jì)新一輪的投資周期中，一個(gè)WTO版的投資協(xié)定是否可行呢？

“貿(mào)易和投資是一個(gè)方面，沒有辦法把二者給割裂開來。如果我們看一下貿(mào)易的諸多細(xì)節(jié)，比如說像中國的對外出口，其中有一半都是通過多邊的投資，通過在中國的投資來實(shí)現(xiàn)的。”利豐有限公司榮譽(yù)主席、馮氏集團(tuán)主席馮國經(jīng)認(rèn)為，WTO框架下的全球投資協(xié)議是必要和可能的。

　　事實(shí)上，WTO在過去幾年中對投資問題曾達(dá)成了很多重要協(xié)定，比如與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議，以及補(bǔ)貼和反補(bǔ)貼協(xié)議等。

　　“最重要的是WTO成立以后達(dá)成了服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定。服務(wù)貿(mào)易，可以說是目前全球投資開放最重要的領(lǐng)域，投資保護(hù)、投資市場開放、投資爭端解決等重大問題，大部分發(fā)生在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域，特別是金融和物流領(lǐng)域。”原對外經(jīng)貿(mào)部副部長龍永圖表示，從這個(gè)意義上來講，在目前WTO框架下達(dá)成全球性的投資協(xié)定是最可取的，而且也是有基礎(chǔ)的。

　　“但這只是理想，現(xiàn)在大家更多選擇了雙邊的FTA（自由貿(mào)易協(xié)定）、多邊的FTA，忘記了在WTO框架下來推動全球貿(mào)易協(xié)定的達(dá)成。”原對外經(jīng)貿(mào)部的副部長龍永圖對此表示遺憾。

　　“如果能夠在WTO框架之下談判出全球性的投資協(xié)定，那對所有的企業(yè)家和國家來說都是最好地選擇。企業(yè)家們希望看到一個(gè)在全球都適用的投資規(guī)則、投資標(biāo)準(zhǔn)，而不是一種碎片化的規(guī)范體系。”龍永圖表示。

　　在WTO框架下談判投資協(xié)定的話題，上世紀(jì)90年代到新世紀(jì)初曾經(jīng)多次提出過，但是各國難以取得一致意見，現(xiàn)在仍是多哈回合談判中的一個(gè)議題。

　　“現(xiàn)在的情況已經(jīng)和當(dāng)時(shí)有了很大不同。投資型國家和被投資型國家的界限越來越模糊，我們可以在這種多邊的協(xié)議基礎(chǔ)上再做出更多努力。”馮國經(jīng)表示。

　　中國角色不容忽視

　　WTO在某種程度上的“被邊緣化”反映著世界經(jīng)濟(jì)的力量對比正在發(fā)生的變化。

現(xiàn)行WTO的規(guī)則基本上是1995年成立時(shí)建立起來的。20年過去了，隨著中國等新興市場國家的崛起，世界經(jīng)濟(jì)力量對比發(fā)生了很大了變化。

　　“當(dāng)時(shí)確實(shí)是以發(fā)達(dá)國家為主制訂的，這個(gè)投資框架已經(jīng)不太適應(yīng)當(dāng)今的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。”丁學(xué)東表示，中國和新興市場國家應(yīng)該在遵守現(xiàn)有規(guī)則的基礎(chǔ)上，越來越主動地參與世界規(guī)則的制訂。

　　2008年10月，包括中投公司在內(nèi)的26家主權(quán)財(cái)富基金(SWF)簽署了“圣地亞哥原則”。該原則要求新SWF在實(shí)現(xiàn)預(yù)期的長期資產(chǎn)配置和制定相應(yīng)的業(yè)績評估標(biāo)準(zhǔn)之后，披露一些相關(guān)信息。

　　今年亞投行的成立吸引了超過50個(gè)國家，正在將這場變化推向了一個(gè)小高潮。吸引這些參與者的不僅僅是龐大的基建投資前景，同樣也是一次參與新規(guī)則制定的機(jī)會。

　　目前可以明確的是亞投行的股權(quán)分配將以GDP為基礎(chǔ),其中亞洲成員的股權(quán)占比可能在70%到75%之間,亞洲以外國家分配剩余的25%到30%股權(quán)。但隨著成員國數(shù)量增加,每一個(gè)國家的占股比例都會下降,即使是發(fā)起國中國也不例外。這意味著，在艱難的WTO 多國談判進(jìn)程、強(qiáng)勢國家主導(dǎo)的區(qū)域性談判之外，亞投行將探索多邊合作制度的“第三條路線”。

　　而此前，中國財(cái)政部部長樓繼偉在“中國發(fā)展高層論壇2015”上已經(jīng)表示：“西方一些機(jī)構(gòu)的規(guī)則制定不是最佳的，需要進(jìn)一步改革。”

　　變革，讓英國這樣的“舊秩序”代表之一也要積極擁抱新變化。

　　“亞洲非常需要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，我們很希望分享在這方面的經(jīng)驗(yàn)……我們也希望能在亞投行成立之初，就參與制定其運(yùn)作規(guī)則。”新上任的英國駐華大使吳百納并不掩飾英國加入亞投行的“動機(jī)”。

　　“應(yīng)該在雙邊的機(jī)制里面找到一些共通的主線，然后按照這個(gè)主線去推進(jìn)作為一個(gè)正確方向。”澳大利亞財(cái)長Mathias cormann表示。

　　“全球的雙邊、多邊跨國投資每年都在增長，說明各國都有這個(gè)需求，各國政府和企業(yè)都是希望這種投資。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易發(fā)展組織統(tǒng)計(jì)測算，全球從2015年到2030年的15年期間，每年在基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)、教育等方面需要的投資是5萬億到7萬億美元。”丁學(xué)東表示，這一切說明對更一致的投資貿(mào)易協(xié)定的需求是有的。