2015年以來，消費總體增速保持在比較高的水平，消費對GDP的拉動效果在今年來更加突顯，可以說是拉動經濟增長的主動力。而臨近年底，國際市場相對平穩，出口在四季度應該會比前幾季度好一些。

經濟下行：三情疊加和三性疊加

　　亞洲金融危機之后，中國經濟經歷了1998-2012年的五年調整期，直到2003年中國經濟才又步入兩位數的增長。而全球金融危機到現在已有六個年頭，經濟下行的態勢依然沒有明顯改觀。對這次經濟下行比較常見的解釋是三期疊加，即增長速度換檔期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期。但換個角度看，經濟下行壓力還來自于三情疊加和三性疊加。

　　所謂三情疊加，即在這一輪經濟下行過程中，一是制造業、工業產能過剩和結構調整在持續進行中，在中國的市場和制度條件下，這種調整遭遇到了一些瓶頸，調整的時期可能較長。

　　二是2014年以來經濟下行壓力明顯加大，主要是與房地產有關。2012年和2013年經濟增速都是7.7%，但2014年經濟增速降為7.3%。其主要原因是房地產在2014年開始呈現成交委縮、投資急速下滑的態勢，拖累投資與消費。雖然目前成交量已明顯改善，但投資繼續萎縮勢頭依然。

　　三是基礎設施建設投資欲振乏力。投資是保持經濟增長的關鍵因素，而投資中政府能夠掌控并較好發揮調節功能的就是基礎設施領域的投資。基建投資增長從年初的20%左右下降到目前的18.8%。基建投資上不去，加之制造業投資疲軟和房地產投資大幅回落，因而整個投資被迫下行。

　　所謂三性疊加，指的是周期性因素、結構性因素和外生性因素纏繞在一起。如房地產調整其中有周期性因素，也有結構性因素；制造業、工業的持續調整主要是結構性因素所致；美國加息預期一次次演繹，導致資本持續外流和人民幣貶值壓力；遂有了今年8月所謂一次性的矯正貶值，并使得市場的預期發生了明顯變化。