我們公司的研究團(tuán)隊(duì)運(yùn)用回歸分析，研究了制造業(yè)/工業(yè)與服務(wù)業(yè)不同增速組合對(duì)GDP可能產(chǎn)生的影響。就今年第三季度而言，第二產(chǎn)業(yè)（制造、能源、建筑和采礦）0.2%的增速與第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)）11.9%的增速帶來(lái)了5.4%的GDP增幅。

　　加上不斷萎縮的第一產(chǎn)業(yè)（農(nóng)業(yè)）對(duì)GDP增速的貢獻(xiàn)——0.5個(gè)百分點(diǎn)，總的GDP增速為5.9%，仍低于官方公布的6.9%增速（很可能有水分），雖然差距不是很大。

　　毫無(wú)疑問的是，自上世紀(jì)50年代的“大躍進(jìn)”以來(lái)，中國(guó)統(tǒng)計(jì)部門一直都有夸大GDP數(shù)據(jù)的傾向。由于目前處于經(jīng)濟(jì)增速放緩期，GDP數(shù)據(jù)的水分可能更大。

　　即便在樂觀情景下——服務(wù)業(yè)增速假設(shè)達(dá)到13%并且未來(lái)數(shù)年里制造業(yè)增速能基本持平，中國(guó)的GDP年均增速仍然只會(huì)達(dá)到6%。在更為現(xiàn)實(shí)的情景下——制造業(yè)產(chǎn)值維持基本不變、服務(wù)業(yè)增速達(dá)10%，總體GDP增速預(yù)計(jì)也只會(huì)達(dá)到4.3%，但不要指望中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局會(huì)公布這么低的數(shù)據(jù)！

　　因此，就算中國(guó)政府將“十三五”期間的年均經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)調(diào)降至6.5%，也仍然是不現(xiàn)實(shí)的。中國(guó)GDP增速在4%至5%之間的可能性更大——這是基于歷史GDP數(shù)據(jù)明顯存在的水分推測(cè)出的。不過(guò)，考慮到服務(wù)/消費(fèi)行業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)能避免衰退以及GDP實(shí)際下降的局面。

　　在經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式從出口和基礎(chǔ)設(shè)施投資拉動(dòng)向內(nèi)需驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)變的過(guò)程當(dāng)中，中國(guó)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體的影響將下降。尤其值得一提的是，中國(guó)的大宗商品需求將繼續(xù)回落。

　　近期大宗商品（銅等有色金屬、鐵礦石、煤炭和其他基礎(chǔ)材料）價(jià)格的大幅下跌走勢(shì)料將繼續(xù)。而另一方面，中國(guó)的食品進(jìn)口可能會(huì)增長(zhǎng)，因?yàn)閭€(gè)人收入水平的上升正推動(dòng)飲食消費(fèi)升級(jí)。與直接食用玉米滿足人體營(yíng)養(yǎng)需求相比，豬肉的供應(yīng)（養(yǎng)豬）需要消耗更多的糧食。

　　過(guò)去三十多年，成為世界工廠的中國(guó)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)奇跡，驚艷了世界。未來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)再讓人嘆為觀止，但至少內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的中低增速將更具可持續(xù)性。（編輯：汪呂杰、翻譯：許子軒）